党的十九大报告指出：“中国开放的大门不会关闭，只会越开越大。要以‘一带一路’建设为重点，坚持引进来和走出去并重，遵循共商共建共享原则，加强创新能力开放合作，形成陆海内外联动、东西双向互济的开放格局。”中国经济的对外开放，需要人民币走出去为其保驾护航。继中国内地与香港的股市完成互联互通后，“债券通”也于2017年7月正式落地，“北向通”宣布上线运行。业界普遍看好“债券通”的前景和作用，认为其将助力中国内地债市开放和人民币国际化。

　　“债券通”推动中国金融市场进一步开放。债券市场是我国金融市场的重要组成部分，“债券通”的推出意味着银行间债券市场对外开放进程的推进，也标志着我国金融市场对外开放再下一城。“债券通”为国际投资者配置内地债券资产提供了更为便捷的“快车道”，未来有望吸引数千亿美元的国际资金进入内地债市。这将有助于完善两地债券市场的国际化进程，也有助于巩固香港国际金融中心的地位。随着“沪港通”和“深港通”的落实，内地与香港股票市场的互联互通已基本实现，“债券通”的推出有望吸引更多境外资金投资于内地债券市场，可被视为资本账户开放的又一重要举措。

　　“债券通”将会极大的缓解资本外流压力。近年来我国面临较大的资本外流压力，外汇储备自2016年6月的约4万亿美元降至2017年4月的约3万亿美元，降幅达25%。造成资本外流的因素较为复杂。在美元进入加息周期的背景下，尤其是自2015年“8·11汇改”之后，人民币面临较大的贬值压力。推出“债券通”，将人民币债市纳入与国际联通的范围，能够吸引境外资金流入境内市场，将会极大有利于缓解资本外流的压力。

　　有利于中国企业“去杠杆”。从过去的经验发现，境外投资者所持有的债券多集中于国债、政策银行债等利率债上。今后，应进一步提升企业债、公司债在中国债券发行中的比例，不仅企业能受益于更广泛的投资者构成，境内外投资者也能有更多的债券投资选择。

　　“债券通”助力人民币国际化。自2009年我国开始进行跨境贸易人民币结算试点以来，汇率市场化形成机制改革、资本项目可兑换改革、金融业对外开放等相关改革措施坚持市场化方向，受到市场主体广泛欢迎。目前，人民币已成为全球第二大贸易融资货币、第六大支付货币与第八大外汇交易货币，标志着人民币国际化取得阶段性进展。作为一个打通中国与国际资本市场的长远举措，“债券通”为境外人民币提供了回流的渠道。

　　“债券通”完善了海外人民币的回流机制。“债券通”为国际投资者投资国内债市提供了新渠道，也为国内债市引入了更多层次的投资者及更多元化的投资策略。目前境外投资者投资境内债券金额较少的原因并不在于他们担心人民币贬值，而在于缺乏对冲工具和明确的资本金和收益汇出规则。在“债券通”开通后，内地债市将成为离岸人民币资产管理可用的工具之一，从客观上简化境外投资者投资国内债券市场的手续，为离岸人民币回流境内增添新的渠道。这将进一步激活境外离岸人民币市场，推动人民币从计价货币、结算货币到储备货币的演进，助力人民币国际化进程。

　　“债券通”提升了海外企业和居民持有人民币的意愿。“债券通”的建立，使得境外人民币资金增加了一个投资渠道，对于提高离岸人民币资金的收益，吸引更多机构愿意吸收人民币负债或持有人民币资产，会带来正向作用，或会给处于低谷期的人民币国际化添一把火。未来各境外央行、国际投资者对人民币资产的需求将进一步增强，资本账户的开放程度也必须提高，“债券通”的推出能为投资者这方面的需求铺路。人民币国际化也是人民币资产被境外机构持有的过程，“债券通”为人民币国际化提供了又一个持有人民币资产，特别是债券这种基础资产的便利渠道，增加了境外机构持有人民币的吸引力。

　　“债券通”是人民币国际化线路图中的“要塞”。人民币国际化正在路上，回顾过去走过的路并非一帆风顺，道路的坎坷更加凸显出改革中时间窗口的重要性，我们认为在合适的时间做合适的事情才能抓住关键的改革机会而不至于付出过高的改革成本。中国作为世界第二大经济体、世界贸易的重要成员，越来越多的国际贸易结算开始使用人民币，在“一带一路”的引领下对外直接投资也促进了人民币的国际化。当前继续推进股市和债市的开放，鼓舞了市场的信心。“债券通”无疑为投资者提供了又一条便捷的投资中国资本市场的通道，是人民币国际化线路图中的“要塞”。