编者按：本周，人民日报理论部的于春晖老师提出希望针对“我国目前宏观经济形势及未来经济走势”展开讨论，在长江产业经济研究院刘志彪教授和于春晖老师的带领下，群内专家们针对这一问题各抒己见，我们精选了大家发言中的主要观点发布于这一期推文中，如果你有什么有趣的观点或是希望对文中作者的观点进行补充、评价，都可以在下方给我们留言。

　　刘志彪（长江产经院）

　　2017年一季度GDP增速达6.9%，连续两个季度回升，主要宏观经济指标特别是规模以上工业增加值、房地产、固定资产投资、财政收入等超预期增长。短期看，这与供给侧去产能有直接的关系，严厉的去产能行动，使行业供求趋向平衡、上游价格趋涨、企业利润改善。但从整年度情况看，一季度经济的反弹很难延续下去，随着各地严控房地产的政策不断加码、出口形势和金融去杠杆等政策的影响，二三四季度经济继续高速上升的概率不大。漫长的结构调整、经济分化任务远未结束。

　　相对比去产能，三去一降一补中其他任务完成的得不能算很好。去杠杆直接对准金融部门，不是非常妥当，导致了经济直接的波动。因为我国的杠杆率最高的部门，不是政府、不是金融部门，更不是个人部门，而是实体经济部门。现在金融部门要的是规范杠杆而不是去杠杆。我觉得去金融杠杆的提法也不是很科学，因为金融即杠杆，杠杆即金融，他是不能去杠杆的，只能降杠杆或者规范杠杆。

　　对降成本，中央虽然做了很大的努力，各级政府也摆出了各种积极的姿态，但是在生产要素成本趋高的总体态势下，政府对降低要素成本、尤其是降低人员工资成本的空间并不存在，主要的空间在降低制度性交易成本，尤其是降税降费，而这显然没有根本的、实质性进展。

　　对于补短板，中央明确指出的是要补四个短板：一是生态环境；二是科技创新，三是精准扶贫；四是基础设施投融资体系。这四个方面大多与民生幸福有关，其未来的投资力度直接关系到稳增长、创新驱动和民生保障任务的完成程度。它们也是替代外需不足、加大扩大内需力度的关键点之一。

　　未来宏观经济管理的着重点，我觉得仍然在中央领导提出的要“加强预期管理”方面。可惜这个提法一直没有引起实践部门的高度重视。在保持稳健中性的货币政策和积极的财政政策的前提下，宏观经济预期管理对于未来的经济走向起着最为关键的调节和导向作用。防止预期不断恶化，就是制止经济不断地下滑。结构调整下的经济分化和产业升级，是一个长期的投资行为，需要有稳定的投资者的长期预期来保证。为了增加外资、民资等实体经济企业的投资信心，必须坚决地抑制虚拟经济长期取得过高的利润的格局，必须给民营企业减税减负，必须坚决地遵守过去给予外资、民企的优惠政策的承诺，必须尽快甄别纠正一批侵害民营企业产权的错案冤案，保护和支持民营企业家的创业创新精神。

　　过去中国是资本短缺、商品短缺的“双短缺”经济，现在是资本过剩、商品过剩的“双过剩”经济。前一环境下，产业升级要用产业政策，以推进产能迅速增长；后一环境下，促进产业升级要用竞争政策。如要多用补贴用户和消费者的政策，少用或不用补贴生产者的政策；要保护竞争，但不保护竞争者；要在去产能中救劳动者，但是不救僵尸企业等等。

　　柯杰（正善资本）：

　　生产制造企业仍在艰难维持，间接融资仍很难，但创新性已有加强，正在迭代升级，不断淘汰低技术含量低毛利的产品。AI+传统行业欣欣向荣，资本关注较多，确实能为客户创造价值。

　　宋凌炎（江苏精诚&精缦毛毯）

　　对目前宏观经济形势的看法并不是太乐观。从实体经济的转型升级到智能制造看，未来还需要一段很长的路，很多企业还是会面临倒闭，加上国际形势、川普减税等影响，制造业的陆续外流，股市不景气造成股民恐惧状态的影响，房地产价格猛涨以及消费升级，但是工资的整体涨幅跟不上消费，特别是个人所得税起征点偏低，老百姓以及工薪阶层日子也不好过，加上“一带一路”尚属初级阶段，也就是投入阶段，很难在短期内产生效益；故而当前形势我认为是疲乏的。

　　对未来经济走势的分析，整体肯定是好的，只是强大的中国就像造航母，需要不懈地努力，需要一个过程。当中国的智能制造以及转型升级到一定程度的时候，将引领世界潮流，将迎来第二次经济的突飞猛进，让世界刮目相看；另外届时“一带一路”的布局也将为中国经济走向全球化铺开一条黄金大道，亚投行将让全世界认同，人民币也将与美元一样成为国际通用货币；当然与此同时，我们国家的宏观调控也在同步进行，缩短了经济发展历程，加速了经济发展。

　　叶蓁（中国人民银行）

　　宏观其实应该看长期，或者长期看宏观，短期看微观。具体的微观不能简单从数据出发，而应该更多从人或企业的基本点出发做分析。现在的基于统计数据的宏观分析，与实际微观出现了较大偏差。原因有很多，既有统计上的问题，也有结构性因素。

　　周景梅（扬农化工）

　　就农药行业来说，一是经济下行压力较大。目前农产品价格很低，有不少是20年前的价格，农民种粮积极性低，通过使用农药增加粮食产量的愿望在降低；农药市场表现为整体需求低迷。二是退城进园的压力。近年来，江苏省政府相继出台了加强长江流域生态保护、推进全省化工行业转型发展等指导性文件，对企业退城进园提出了明确的要求，需要大量资金进行搬迁。三是安全环保的压力。中央环保督查今年将首次对全国31个省份进行全覆盖，目前正对15个省份展开督查。江苏省同时还出台了“两减、六治、三提升”专项行动，检查力度空前，处罚问责加大。外界对于安全环保的监管是越来越紧，要求也越来越严，严峻高压的形势容不得农药企业出一点闪失。否则，不可能做到长治久安，连生存都会非常困难。当然，压力的背后，也面临着一些机遇。一是从宏观层面看，国家进一步降低了企业税费，今年7月1日起，增值税税率将从13%降至11%，对企业是一大利好，有利于减少支出。二是从市场层面看，我国到2020年将全面退市高毒农药，对于高效低毒环保型农药产品使用量预计将有所增加。

　　刘建森（徐工集团）

　　我的感受：1、中国工程机械企业上半年好于去年同期；2、出口大大好于去年，一带一路倡议拉动了工程机械出口；3、行业分化加剧，集中度进一步提高。4、工程机械的转型升级的主要指标：可靠性与先进性，尤其是可靠性。转型升级任重道远。5、中国工程机械企业在高端、大型产品上的成本优势仍然明显。

　　生产性服务业的发展，不仅仅是基于制造业的服务产业的发展，还应该包括建筑、采掘、建材等产业的服务能力的提升，充分利用并挖掘现有的设计、工艺流程、营销等能力，提升中国企业的国际竞争力，促进转型升级。

　　马步洋（Metalink新材料）

　　当前宏观经济形势难言乐观，时有波动并未稳步向好、走出L型底部还需时日，国际国内政治经济形势错综复杂、存在广泛结构性问题、体制因素本质依旧改革停滞。主要印证是虚拟经济泡沫泛滥、风险居高、股债房骑虎难下，实体经济产能过剩、金融避之、多数企业举步维艰。矛盾见结构难解，根子在体制回流。创新主体民营经济于困苦挣扎中寻觅转型升级之径，维持中国经济成功过关一丝希望。

　　根据近年来新形势、新变化、新情况，先救急切问题而后处置其它，个人认为（1）金融去杠杆、调错配，反复试探绝不轻易大幅盲动、守住不发生系统金融风险底线，这一点近期正有实像观察；（2）实体停止成本挤压、温水煮蛙，主要就是消除减轻抑制房地产等基础物价带动的营商成本全面持续上升，为实体经济提供转型升级喘息之机，这一点是要相信中国企业家的创新能力与长跑耐力，为此，尽快至少部分实行房地产税及有关税收分享及按事权重分归属、釜底抽薪抽掉房地产肆虐绑架政府与金融的底。

　　从目前宏观经济形势观察，中国经济正处于结构调整、产业升级、势能重组之关键期。由于矛盾复杂、相互牵连、改革停滞，中国经济尚有一段相当长时间的盘整期，旧有增长推动手段边际效益衰减无力，如无系统性改革措施统筹入场，民间创新活力不能解放释出，则无法判断此段盘整持续时间，希望自系统性改革始。

　　宋圭武（甘肃省委党校）

　　从世界经济形势看，未来世界经济发展对中国经济带动的潜力有限；从中国经济自身发展趋势看，经过三十多年的高增长，成就巨大，但也产生了许多问题，客观需要有一个休养解决阶段。经济休养的时间可考虑5到10年左右，也就是国家“十三五”和“十四五”规划，应主要体现休养精神。如何休养，主要任务是消肿、固本、强基。另外，在修养期，国家经济增长率可调整到5%左右即可。另外，经济休养需要成本，这成本需要全民承担，因为政府负担最终也是群众负担，但富人应多承担一些。为此，建议在修养期提高财产类税收和高收入人群类税收。

　　王世文（苏州科技大学）

　　当前宏观经济内外政策空间余地大都缩减，货币政策尤其突出。中美经济增长的内生周期不一致，对去杠杆造成挑战。去，面临经济失速和资产价格波动的挑战，形成去杠杆风险。不去，又面临高负债风险，资源也无法实现从低效、无效向有效部门的转移，供给侧结构性改革无法落实。两难之中，依赖政府政策经济实现内生性复苏需要很长时间。从微观方而，就苏州而言，近一年半来微观主体创新意愿和创新能力不断提升，活跃度不断增强。

　　韩平（哈尔滨商大）

　　民间创新活力不激活，市场主体地位不真正确立起来，政府和市场边界始终模糊不清，产业支柱作用不树立，中国宏观经济调整不规则性波动趋势会加剧。

　　徐琴（江苏省社科院）

　　个人以为，中国长期以来用官员的励精图治推动改革开放；如今面临转型关口，急需治理理念的转轨，需要用道法自然、无为而治的治理理念取代儒家的励精图治范式，来自民间和基层的创新能力才可能激发出来。治理理念和范式能否转轨，大概率地决定着创新能否实现、转型能否成功。

　　再看看改开成绩单最漂亮的时期和地区，也都是轻管制的成果。高层只需把握国家安全、政治稳定，对民间和基层的各种创新跟踪、比较、筛选、认定、倡导式推广。

　　王相林（海峡银行）

　　首先要轻计划思维，政府不要试图直接干预资源配置。事实证明，这几年的供给侧改革的举措，无论是房地产去库存还是去过剩产能，还是对金融市场监管的乱拳出击，都有不合理之处。同时，要加强营商环境建设，塑造公平、法治的市场秩序，这方面有很多很多的工作要做。第三，制度改革上要旗帜鲜明回到三中四中全会精神上来。要让民众有信心，对制度改革有稳定预期，如此才能调动经济发展的各种微观要素。

　　周斌（省邮电规划设计院）

　　中国目前的经济形势应该还是趋稳。

　　不同实体经济机遇与挑战并存：1）整体制造型企业仍然处于低利润、高成本的转型期。转型更需要在制度、资源配置方式、商业模式、分配方式、产品内涵等多方面有变化，需要一种类似日本或德国整体的创新革命；2）具有一定垄断资源尤其大型央企随着国内转型改革、特区、新区、自贸区经济以及国际一带一路会得到新一轮的发展机会，这是未来稳定的基石，但长远活力创新不足，看混合所有制是否真正发挥作用；3）核心技术、互联网以及智能制造是未来实体经济能否再次腾飞的三个关键。

　　中国经济需要逐步解决过去发展中的问题，这些对新一轮经济增长已经带来阻碍，如环境，高成本，粗放经营，对地产经济高依赖等，这些在试点解决，但碍于政绩，不破不立还需要更多努力。

　　伴随着服务为主的第三产业以及销售物流服务实体经济的互联网虚拟经济将是新的经济革命，但它的发展一方面需要引领新技术如区块链、fintech、人工智能、VR等新技术并首先应用；另一方面尤其必须真正与经济发展根本实体经济相结合，对传统产业的促进以及一定要形成具有战略意义的新的新型制造业。

　　对于未来，应该是W型拉锯增长，但上下的幅度应该逐步趋缓，同时随着时间推移逐步稳定或者转变为斜线向上增长后在较高点趋缓增长；或者就是斜线向下较低点趋缓增长；关键就看国家对经济新一轮改革是否得到成功：在传统制造型产业转型；新兴制造型产业培育并壮大；区域经济一体化和深化是否成功；虚拟经济对服务业，实体经济的促进作用等。